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近一个月来,首轮焦炭价格维持稳定运行。落地在钢厂高炉开工持续回升,后续或焦炭需求释放、难持焦煤价格坚挺回升的首轮利好支撑下,焦化厂于4月7日提出涨价事项,落地湿熄焦及干熄焦分别上调50元/吨和55元/吨,后续或自4月9日起执行。难持钢厂与焦企双方博弈,首轮同时受美国关税事件影响,落地期货市场出现下跌,后续或钢价出现下滑,难持市场心态悲观,首轮焦炭涨价搁浅。落地近日炼焦煤价格窄幅上涨,后续或焦企成本增加,加上钢价好转支撑,焦企推涨意愿明显,15日钢厂陆续接受焦企首轮提涨。考虑目前焦炭供需及成本问题,焦价继续上涨的难度增加,焦价仍将维持平稳运行。
一、焦炭供应表现正常
据调研结果来看,焦化厂目前开工率有小幅回升,当前样本焦化厂开工72.5%,生产积极性尚可,微利导致焦化厂提产受限,大部分亏损焦化厂仍维持正常生产,焦炭产量增产受限。同时焦化厂出货顺畅,库存持续回落,整体库存较之前仍处于相对高位水平,焦炭整体供应仍有宽裕。
焦价上涨后,焦化厂利润有所修复,结合近日焦煤价格上涨成本增加,目前样本焦化厂利润仍处于亏损状态,除去河北、山西、山东及江苏地区焦化厂有窄幅盈利外,国内其他地区焦化厂仍有一定亏损。考虑焦企入炉成本增加,焦化厂生产仍将维持目前的生产水平。
二、铁水高位支撑对焦炭需求
需求方面,钢厂高炉开工逐步提升,铁水产量正持续增加,目前已达到相对高位,短期刚性需求对焦炭价格形成底部支撑。近日宏观消息面影响期货盘面大幅跳水,钢价震荡下行,市场情绪低迷。终端需求疲软或将抑制铁水持续回升,铁水仍有见顶回调的风险,焦炭供需格局再度发生变化,抑制焦炭价格的上涨空间。
综上所述,钢厂高炉高开工、铁水高位对焦炭的刚性需求仍存;原料焦煤价格涨后持稳,竞拍成交不理想,成本端支撑预期减弱。当前宏观不确定背景下,钢价维持盘整运行,钢厂利润修复不明显,维持正常采购,未来为焦价上涨买单的可能性较小,焦价大概率维持平稳运行。后期继续关注宏观、焦煤价格、钢价及终端释放等对焦炭的影响。